Finanzas # 688
Al final, la tasa básica dejó de ser tan pasiva
Pronósticos que ubican el indicador en 13% cobran vida
Colaboró el periodista Édgar Delgado.
Presión de las entidades financieras por capturar la menor liquidez disponible, o de los inversionistas por obtener rendimientos más atractivos... Cualquiera que sea la razón, las tasas de interés en colones comienzan a batir los pronósticos de los especialistas.
Si a mediados de año la encuesta a economistas de EF reflejó que la expectativa era que la Tasa Básica Pasiva (TBP) cerrara el 2008 en 10% –promedio–, el ajuste de la semana pasada a 10,25%, dejó botado a los más conservadores.
Con una docena de revisiones en lo que resta del año, los bancos incrementando sus tasas de captación y una inflación que cederá algo de terreno, pero de manera lenta, el vaticinio del 13% ya no suena tan descabellado.
La noticia hace que los inversionistas respiren con más alivio luego de un episodio de rendimientos reales negativos que va para dos años; por el contrario, los deudores tragan grueso.
Para tener una idea del impacto de los aumentos, basta comparar el panorama de una deuda de ¢30.000.000. En abril, cuando la tasa bajó a 4,25%, la cuota mensual del crédito era de ¢186.000; seis meses más tarde, el montó creció a ¢294.000.
Cacería de colones
Parte de lo que ha ocurrido es que los bancos están sintiendo una menor disponibilidad de colones en el mercado. Mario Rivera, gerente a.í. del Banco de Costa Rica, reconoció tal situación.
“Todavía tenemos colones y podemos trabajar, pero sí es cierto que el mercado resiente una falta de liquidez en esa moneda”, comentó el jerarca.
Desde que el Banco Central comenzó a vender dólares para defender el techo de la banda cambiaria, ha tenido que recoger colones. “Todos los bancos tienen que sostener sus balances, competir por la menor cantidad de colones”, explicó Isaac Castro, economista de Interbolsa.
Para lograrlo, subieron las tasas de captación. A inicios de setiembre, un banco privado vendía en la Bolsa Nacional de Valores un título a seis meses al 9,75%, la semana pasada el premio subió a 11,25%.
Dólar desconfiado
Para Allan Rodríguez, director de CFS, la TBP debe cubrir la inflación esperada, por eso a finales de año el nivel del indicador podría rondar entre el 13% y el 14%. Sin embargo, no solo ve intereses crecientes en colones.
En la parte de dólares, este especialista vislumbra aumentos debido a la mayor colocación de bonos del Gobierno de Estados Unidos y a que el mercado exigirá rendimientos más altos en esta operación.
Las tasas en dólares también están tensas por la crisis de confianza en los mercados internacionales; los bancos no se prestan entre sí, y si lo hacen, es a un precio alto, señaló Melvin Garita, analista de Lafise Valores.
Un caso es la Libor a seis meses plazo, referencia para muchos créditos locales. La tasa repuntó desde 3,08% en agosto, a 3,98% en octubre.
Rivera comentó que esto acarrea costos de fondeo más elevados, que son compensados por los créditos en tasa variable.
Desde el sótano, las tasas comenzaron a moverse rápido. Para los inversionistas, es hora de acechar mejores rendimientos; para los deudores, el momento de hacer cálculos y ajustar el presupuesto.
