Alexánder Salazar /EF

Muchas las interesadas, pocas las elegidas. Las empresas llegan con frecuencia a las puertas del capital privado; sin embargo, solo un número reducido da con la clave para traspasar el umbral.

En tiempos de crisis, aumenta la cantidad de firmas que buscan capital de trabajo o cuidados paliativos para salir de aprietos financieros. La realidad es que los fondos privados en el país andan tras otro tipo de candidatos.

Para reducir las posibilidades de fracaso, es mejor prestar atención a lo que buscan en los planes de negocio y empresas, cinco de las firmas de banca de inversión y capital de riesgo que trabajan en Costa Rica.

Cierto. Lo primero es potencial de crecimiento y rentabilidad. Sin embargo, dependiendo de a quién se recurra también se valorará el compromiso de los socios de la compañía, la responsabilidad social del negocio y su respeto por el medio ambiente.

Por eso es necesario conocer a quién se le toca la puerta, pues las firmas manejan distintos esquemas de capital, y atienden a clientes de diferente tamaño y en distintas etapas de desarrollo.

Emerge y Caseif II funcionan como fondos de inversión, que intervienen en empresas en marcha. Link Inversiones, que opera con una red de 48 inversionistas “ángel”, puede apoyar una buen idea con capital semilla.

Las divisiones no terminan ahí. Mientras que Emerge y Caseif II trabajan con firmas en distintos sectores (alimentos, turismo, industria), Link busca propuestas que incorporen el elemento tecnológico y E+Co LAC, el medio ambiental.

Número erróneo

La cartera de proyectos en el país que han recibido capital privado de fondos y redes de inversionistas comienza a engrosar. Desde casos como el de Technofarma o Ad Astra Rocket Company, hasta la agencia de viajes Horizontes o el perfume Fleur de Café .

De acuerdo con el testimonio de estas firmas de capital privado, sectores como el de la salud, la energía y la tecnología ocupan los primeros puestos en la lista de preferencia de los inversionistas.

“En el sector energético, es posible que se abran interesantes opciones en el futuro cercano, especialmente en pequeñas y medianas hidroeléctricas”, mencionó Alexander Remy, ejecutivos de Centroamérica de E+Co LAC.

Los montos de inversión son otro distintivo. En la unidad de banca de inversión de E3 Corp, explicaron que pueden levantar financiamiento desde $1 millón hasta $20 millones.

Aún así, lo normal es que fondos de capital privado y redes de inversionistas trabajen con proyectos que se ubiquen entre los $50.000 y $1,5 millones.

El sombrero con el cual entrará este capital puede portar varias etiquetas. Erick Lagos, gerente del Fondo Caseif II, explicó que ellos pueden ingresar en la empresa con instrumentos de deuda que más adelante se convierta en acciones comunes.

A pesar de la presencia de diversos fondos, redes y divisiones de banca de inversión, el clima de Costa Rica para el capital de privado y de riesgo aún obtiene una calificación baja.

De acuerdo con la Asociación Latinoamericana de Capital de Riesgo (Lavca, por sus siglas en inglés), el país obtuvo una nota de 53 (de 100), en el estudio de situación de la región del 2008.

Entre otros puntos, Lavca señala que una de las principales debilidades es la ausencia de vehículos legales específicos para la formación y operación de fondos de capital privado.

No obstante, el especialista en el tema Rodrigo Zelaya, del Bufete Batalla y Asociados, recordó que en el país existe un consenso bastante generalizado sobre los esquemas bajo los cuales operan los fondos, que se incorporan en los documentos particulares de cada producto.

Emerge

Fondo privado que busca empresas con facturación de $10 millones o menos, para inversiones entre los $300.000 y $1,5 millones. Participa como socio activo, minoritario.

E+Co LAC

Financia a través de deuda o acciones preferentes a empresas dedicadas a energía renovable o eficiencia energética. Escogen proyectos con impacto económico, ambiental y social.

Caseif II

Fondo de capital privado que invierte en empresas en marcha a través de deuda y acciones. Participa como socio de la firma y ofrece acompañamiento.

Link

Red de inversionistas que aportan capital semilla y para crecer, a cambio de una participación no mayor al 30%. Dan desde $50.000 hasta $500.000.

E3 Corp.

Empresa de banca de inversión que trabaja en la atracción de capital y socios para firmas en expansión, con ventas entre los $10 y los $100 millones.