El próximo año, Costa Rica tendrá un crecimiento moderado del 3,8% de su Producto Interno Bruto (PIB), acompañado de una inflación que alcanzará el 6,1% y una devaluación del 7%.

Esa fue la opinión de un grupo 38 economistas entrevistados por EF, que entre el 18 y el 29 de agosto le sacaron punta al lápiz e hicieron sus pronósticos para el próximo año.

Por ejemplo, a diferencia del 2010, el 2011 tendrá una mayor inflación, al menos un punto porcentual superior a la meta establecida por el Banco Central.

A este aumento en los precios, se unirá a una mayor devaluación del colón, que a criterio del grupo de profesionales será del 7%, alcanzando a diciembre del 2011 un valor de ¢559 por dólar. Esta previsión se realizó previo a que el ente emisor anunciara su programa de acumulación de reservas, hecho que empujó el precio al alza a finales de la semana pasada.

Estos son parte de los resultados de la décima encuesta a economistas realizada por el proyecto de Inteligencia Financiera, coordinado por el economista Ronulfo Jiménez.

En esta ocasión, las respuestas vinieron en un 36% de economistas independientes; en un 35%, de profesionales del sector financiero; en un 21%, de académicos; y el restante, de firmas consultoras y empresas privadas.

A ojos de los empresarios –que ya preparan sus presupuestos para el próximo periodo fiscal–, el 2011 será un año de estabilidad. Ese es el criterio de los asesores económicos de la Cámara de Comercio, la de Industrias y la Alimentaria.

Sin embargo, la variable del tipo de cambio seguirá incomodando a quienes buscan certezas sobre el futuro del colón, pues el 2011 sería un año de cambios para el mercado cambiario.

Un 74% de los encuestados estaría de acuerdo en que finalmente en el 2011 se dé el paso hacia la flotación administrada del dólar.

Riesgos

En términos generales, los economistas se separan muy poco de la visión ofrecida por el Banco Central en la revisión de su Programa Macroeconómico, lo que se entiende como una señal de estabilidad.

Empero, hay riesgos que son vistos con mayor intensidad. Por ejemplo, un 29% de los encuestados opina que el crecimiento de la actividad económica en el 2011 será de 3% o menos.

En este mismo sentido, una cantidad similar considera que el crecimiento económico del país en el 2011 será débil.

Rudolf Lücke, investigador del Instituto de Investigaciones en Ciencias Económicas (IICE) , de la Universidad de Costa Rica, cree que la voz de la minoría tiene peso.

Él señala que el sector externo parece no tener la fuerza de empujar el crecimiento, que el Gobierno posee poco músculo para realizar una política fiscal contracíclica y que el sector privado se encuentra contraído producto de la situación del mercado laboral.

“Todo ello disminuye la capacidad de levantar la economía nacional”, concluye Lücke.

Una de las preocupaciones para el 2011 es que la demanda interna no inicie un proceso de reactivación.

Ante ello, las expectativas de los economistas sobre las tasas de interés dan una buena señal. Para ellos, en el 2011 no habrá un desincentivo al crecimiento por el lado de las tasas.

Según los encuestados, la Tasa Básica Pasiva (TBP) terminará con un valor promedio de 8,2%, un nivel cercano al actual. Más aún el 40% de ellos cree que incluso el valor sería de 7,5%.

Empero, para lograr dinamizar el consumo privado también habrá que reactivar la variable del empleo, un factor que preocupa al sector empresarial.

En este terreno las noticias de momento no son muy alentadoras pues según datos de la Caja Costarricense de Seguro Social, la cifra de trabajadores del sector privado ha caído desde marzo.

Pedro Morales, economista de la Cámara de Industrias, considera que el desempleo está siendo afectado por el efecto nocivo que ha tenido el tipo de cambio en los últimos meses.

A su juicio, la apreciación del colón está afectando la competitividad del sector y, por ende, las posibilidades de crecimiento y generación de plazas.

El desempleo –que pasó de afectar al 4,9% de la población en julio del 2008 a un 7,8% en julio del 2009– tendrá que ser enfrentado sin que medie una política fiscal expansiva.

Y es que, según los economistas, para el 2010 el déficit fiscal alcanzaría el 5% del PIB, dato superior al pronosticado por el Central (4,2%), lo que evidencia la escasez de fondos del gobierno.

Todo lleva a concluir que es muy difícil cumplir una estimación de crecimiento económico en el 2011 superior al 4%.

La meta de inflación

Respecto a la inflación, el 63% de los economistas encuestados considera que superará el rango establecido por el Central para el 2011 (4%, más o menos un punto porcentual).

En promedio, creen que rondará un 6,1%.

Esta diferencia –entre lo esperado en inflación por el Central y lo que piensan el resto de los agentes económicos– es, a criterio de Arnoldo André Tinoco, presidente de la Cámara de Comercio, una señal de que en el 2011 los costos productivos pueden ser mayores.

En todo caso, la inflación esperada sigue una tendencia de precios bajos de años previos y, aunque será mayor, no llegará a dos dígitos.

Además, es en este punto donde se debe concentrar la atención del Central, pues un 80% de los analistas cree que controlar la inflación debe ser su objetivo prioritario.

Sin embargo, la mitad de ellos también considera que el Central no debe descuidar el crecimiento, mensaje compartido por los empresarios que creen que la estabilidad de precios también debe incluir la estabilidad externa del valor de la moneda.